תקנת קריפטו: מה המשמעות של MiCA עבור פרויקטים של מטבעות קריפטו? – חלק ב'

Intercompany Solutions סייע לאלפי יזמים ומשקיעים זרים בהקמת חברה הולנדית במהלך השנים האחרונות. בהקשר זה, ראינו עלייה של יזמים מקוונים שרוצים לבסס את נוכחותם בהולנד. חלק מהאנשים הללו אכן מעורבים בסחר במטבעות קריפטוגרפיים, וזה לא ממש מפתיע כשמסתכלים על ההצלחה המתמשכת של נכסי קריפטו רבים. אם תרצה להקים חברה הולנדית העוסקת במסחר בנכסי קריפטו, נוכל לסייע לך בכל שלב בדרך. אנחנו לא רק נאגד את החברה שלך נרשום אותה בלשכת המסחר ההולנדית, אלא נוכל גם לוודא שיש לך את כל ההיתרים הדרושים כדי שתוכל לנהל עסקים.

כפי שתקראו במאמר שלהלן, חברות העוסקות במסחר בנכסי קריפטו ובכל השירותים השונים הקשורים למסחר בנכסי קריפטו יוסדרו על ידי תקנת שווקים בנכסי קריפטו, שהיא גם מקוצר לעתים קרובות ל-MiCA. זוהי מסגרת רגולטורית אירופאית שתפעל בכל המדינות החברות באיחוד האירופי (EU). אז אנא יידעו כי תצטרכו לעמוד גם בכללים והתקנות במסמך, אם אתם בעלי חברת קריפטו באחת המדינות החברות, או מתכננים להקים כזו בעתיד הקרוב. תהיו בטוחים בכך Intercompany Solutions יכול לסייע לך בכל נושא שעלול להתעורר כתוצאה ממסגרת רגולטורית חדשה זו. רַק צור קשר בכל עת שתוכל, ונחפש יחד את הפתרון האופטימלי ביותר.

מה שכבר דיברנו על MiCA

כבר פרסמנו מאמר על MiCA והיסודות שלה, אתה יכול למצוא את המאמר דרך הקישור הזה. במאמר זה, דנו ב-MiCA ובמטרותיה, בסיבת הניסוח מלכתחילה ובדרישות החוקיות של MiCA ומשך תקופת המעבר. דנו גם ב-3 הדרישות העיקריות לחברות המציעות נכסי קריפטו, אחריות נוספת וחריגים. במאמר זה, נספק לך מידע מעמיק יותר על MiCA, ובמיוחד על ספקי שירותי קריפטו-אסט (CASPs). כמו כן, נספר לכם על הדרך בה תוכלו לקבל אישור, נשפוך מעט אור על הגדרות ומונחים, היתרונות הכלליים של MiCA והדרכים שבהן תימנע ניצול לרעה של השוק.

מתי MiCA נכנס לתוקף?

MiCA נכנסה לתוקף באופן רשמי ב-30 ביוני 2023. עם זאת, היישום המלא שלה לא ייכנס לתוקף באופן מיידי. למטה, תמצאו כמה תאריכים מרכזיים שכבר אובטחו?

• 30 ביוני 2024: הכללים הנוגעים למנפיקי Stablecoin יתחילו לחול באופן רשמי
• 30 בדצמבר 2024: כל שאר הכללים יחולו, לרבות אלו על מנפיקי נכסי קריפטו שאינם ARTs/EMTs, ספקי שירותי נכסי קריפטו (CASPs), ומניעת שימוש לרעה בשוק

תקופת מעבר של 18 חודשים חלה על נושאים שונים במסגרת MiCA. בהולנד, המחוקק מתכנן להאריך את תקופת המעבר עבור CASPs, אשר רשומים במסגרת ההנחיה החמישית לאיסור הלבנת הון (AMLD5) בבנק המרכזי של הולנד (DNB), ב-6 חודשים. זה יאפשר ל-CASPs הללו להמשיך להציע את שירותיהם עד 1 ביולי 2025 לכל המאוחר.

מהן מפלגות הקריפטו המוזכרות ב-MiCA?

זה חיוני עבור מנפיקי אסימונים וספקי שירותי קריפטו להבין את ההשלכות המשפטיות של תקנת MiCA כדי להישאר תחרותיים בשוק הקריפטו. לכן זה חכם שתערוך מחקר ותכיר בעל פה את כל התאריכים והשינויים החשובים. אם לא תציית לתקנות אלו, ייתכן שתיאלץ להתמודד עם מצבי סיכון ואף לאבד את כל מה שבנית לעצמך. אז ודא שאתה יודע מה כרוך ב-MiCA, ומתי תצטרך לבצע את השינויים הדרושים. להלן, נתאר אילו סוגי חברות יהיו בפיקוח מיקה.

אילו חברות מוסדרות על ידי MiCA?

MiCA חל הן על חברות מבוססות האיחוד האירופי והן על חברות שאינן ממדינות האיחוד האירופי העוסקות בפעילויות או מספקות שירותים בתוך האיחוד האירופי. הוא מסדיר אנשים או גופים המציעים נכסי קריפטו לציבור או מבקשים להתקבל למסחר, כמו גם ספקי שירותי קריפטו (CASPs). פרקים 3 ו-4 של התקנה ידונו בקריטריונים לסיווג חברות כספקיות של נכסי קריפטו או CASPs. ה-AFM (הרשות הולנדית לשווקים הפיננסיים) אחראית לפיקוח על ספקי שירותי קריפטו. מ-30 בדצמבר 2024, ספקי שירותים אלה חייבים להחזיק ברישיון מה-AFM או מרשות פיקוח אירופאית אחרת כדי להמשיך להציע שירותים. זה בעיקר השינוי הכי חשוב.

עד 30 ביוני 2025, ספקי שירותים הרשומים בבנק המרכזי של הולנד (DNB) יצטרכו לקבל גם רישיון מה-AFM או מרשות פיקוח אירופית אחרת. כגוף מפקח, ה-AFM מטפל בבקשות רישיון עבור CASPs (סעיף 63 ל-MiCA) ובהודעות ממוסדות פיננסיים אחרים (סעיף 60 ל-MiCA). צדדי שוק יכולים להתחיל להגיש בקשות לרישיון CASP או הודעות ל-AFM החל מה-22 באפריל 2024, עם אישור המאפשר להם לפעול החל מה-30 בדצמבר 2024.

מהם ספקי שירותי קריפטו-אסט (CASPs)?

אתה עשוי לשאול את עצמך מהו CASP, אם אתה חדש יחסית בסחר במטבעות קריפטוגרפיים. ספקי שירותי נכסי קריפטו (CASPs) הם חברות המאפשרות ניהול, מסחר או אחסון של נכסי קריפטו עבור משתמשים. ספקים אלו ממלאים תפקיד קריטי במערכת האקולוגית של מטבעות קריפטוגרפיים על ידי הצעת שירותים כגון ארנקים, בורסות, שירותי תשלום ועוד. דוגמאות ל-CASPs ידועות כוללות (אך בהחלט לא מוגבלות ל):

• Blockchain.com (מבוסס בלוקסמבורג), ספקית ארנק מטבעות קריפטוגרפיים וירטואליים המאפשרת כרבע מכל עסקאות הביטקוין העולמיות
• Bitpanda (מבוסס באוסטריה), פלטפורמת המרת מטבעות המאפשרת למשתמשים לקנות ולמכור נכסי קריפטו, כמו גם להציע שירותי תשלום
• Bitstamp (מבוסס בלוקסמבורג), פלטפורמת מסחר המאפשרת למשתמשים להמיר בין פיאט למטבעות קריפטוגרפיים. היא גם מספקת ללקוחות מוסדיים נזילות, ביצוע הזמנות ותזרימי נתונים בזמן אמת, מה שמאפשר לבנקים, מתווכים וחברות פינטק להציע שירותי מסחר קריפטו

סוגים אלה של עסקים מוסדרים תחת הוראות MiCA עבור CASPs, אשר קובעות את הדרישות הרגולטוריות שעליהן לפעול כדי לפעול באיחוד האירופי. אם אתה נופל בגדר תקנון זה, אנא וודא שאתה יודע מה עליך לעשות על מנת לעמוד בדרישות המסגרת הרגולטורית.

מידע מפורט יותר על ספקי שירותי קריפטו-אסט

MiCA מגדירה נכסי קריפטו כ"ייצוג דיגיטלי של ערך או זכות שניתן להעביר ולאחסן באופן אלקטרוני, באמצעות טכנולוגיית חשבונות מבוזרים (DLT) או טכנולוגיה דומה".

שירות נכסי קריפטו מתייחס לשירותים ולפעילויות הבאים הקשורים לנכסי קריפטו:

1. משמורת וניהול של נכסי קריפטו מטעם לקוחות
2. הפעלת פלטפורמת מסחר בנכסי קריפטו
3. החלפת נכסי קריפטו עבור כספים
4. החלפת נכסי קריפטו בנכסי קריפטו אחרים
5. ביצוע הזמנות נכסי קריפטו בשם לקוחות
6. הצבת נכסי קריפטו
7. קבלה והעברת הזמנות נכסי קריפטו בשם לקוחות
8. מתן ייעוץ בנושא נכסי קריפטו
9. מתן ניהול תיקים עבור נכסי קריפטו
10. מתן שירותי העברת נכסי קריפטו מטעם לקוחות

אדם אינו רשאי לספק שירותי נכסי קריפטו בתוך האיחוד האירופי, אלא אם כן:

1. האם אדם משפטי או חברה אחרת מורשים כספק שירותי קריפטו לפי סעיף 63, או
2. האם מוסד אשראי, מאגר ניירות ערך מרכזי, חברת השקעות, מפעיל שוק, מוסד כספים אלקטרוני, חברת ניהול UCITS או מנהל רכוש AIFM המורשה לספק שירותי נכסי קריפטו לפי סעיף 60

לכל שאלה בנוגע לפיקוח על מוצרי ושירותי קריפטו, ניתן ליצור קשר עם AFM או איש קשר Intercompany Solutions לייעוץ אישי.

סקירה כללית של הליך ההיתר עבור CASPs

ספקי שירותי נכסי קריפטו (CASPs) ממלאים תפקיד מכריע במגזר הקריפטו בכך שהם מציעים שירותים כגון שמירה על נכסים דיגיטליים, הפעלת פלטפורמות מסחר קריפטו, מתן שירותי העברה והצעת ייעוץ השקעות או ניהול עושר במוצרים מבוססי בלוקצ'יין. הם בעצם מספקים מגוון שירותים הקשורים לקריפטו. בשל התפקיד המרכזי שהם ממלאים, CASPs נחשבים ל"שומרי הסף" לשוקי הקריפטו. במסגרת MiCA, CASPs נדרשים לקבל רישיון לפעול באופן חוקי בתוך האיחוד האירופי. כדי לקבל רישיון זה, CASPs חייבים לעמוד בקריטריונים העיקריים הבאים:

1. קריטריונים לגבי מעמד הישות המשפטית שלהם. CASPs חייבים להיות רשומים כישות משפטית עם משרדים לפחות במדינה חברה אחת באיחוד האירופי. זו גם אחת הדרישות העיקריות המוזכרות ב-MiCA עבור כל העסקים הקשורים לקריפטו, כפי שהזכרנו במאמר הראשון על MiCA.
2. דרישות היישום. CASPs חייבים להגיש בקשה המדגימה:

הון מספיק

הוכחה למשאבים פיננסיים נאותים.

ממשל תקין

הסדרים המונעים מניפולציות בשוק וניצול לרעה.

מערכות בקרה פנימית

מערכות כדי להבטיח שהשירותים ניתנים בצורה שתעדוף את האינטרסים של הלקוח.

לאחר רישיון, CASPs ייהנו מזכויות דרכון, כלומר הרישיון שלהם תקף בכל האיחוד האירופי, מה שמאפשר להם להציע שירותים בכל המדינות החברות באיחוד האירופי ללא צורך באישורים נוספים. זה מבטיח ש-CASPs יכולים לפעול בצורה יעילה ועקבית יותר ברחבי האיחוד האירופי. וזה מגן על הצרכן מפני אנשים שעשויים לרצות לגנוב את כספם; אחת הסיבות העיקריות לכך ש-MiCA נוצרה מלכתחילה. אנו נתאר את כל 3 הדרישות בפירוט להלן, לנוחיותך.

דרישות הון עבור CASPs תחת MiCA

שינוי משמעותי שהציגה MiCA הוא יישום דרישות פיננסיות זהירות עבור ספקי שירותי קריפטו-אסט (CASPs). דרישות אלה נועדו להבטיח ש-CASPs ישמרו על הון עצמי מספיק כדי לספוג הפסדים פוטנציאליים, תוך שיפור הגנת המשקיעים והיציבות הפיננסית. דרישות ההון עבור CASPs מוגדרות על ידי הרשויות הלאומיות המוסמכות (NCAs) וכוללות את הדברים הבאים:

הון מינימלי

ל-CASPs חייב להיות סכום הון מינימלי, שיכול לנוע בין 50,000 אירו ל-150,000 אירו בהתאם לסוג השירות הניתן, כמתואר בנספח IV

חישוב מבוסס עלויות תפעול

לחלופין, CASPs חייבים לשמור על הון השווה לרבע מעלויות התפעול הקבועות שלהם מהשנה הקודמת (למשל, דמי שכירות משרדים, משכורות לצוות), הגבוה מביניהם.

CASPs חייבים גם להבטיח שההון שלהם נפרד מנכסי המשקיעים ועומד בסטנדרטים ספציפיים. הון זה יכול לכלול את הדברים הבאים:

• הון רובד 1 של הון רגיל, כגון הון מניות והלוואות נדחות
• פוליסות ביטוח, למשל המכסות סיכונים כמו אובדן מסמכים, הצגות מוטעות, שגיאות, אי מילוי חובות ורשלנות בשמירה על כספי נכסי קריפטו

מטרת הצעדים הללו היא להגן על המשקיעים ולהבטיח את יציבות המערכת הפיננסית, במיוחד בזמן שפל כלכלי. על ידי דרישה ל-CASPs להחזיק מספיק הון, התקנות מבטיחות שגופים אלו יכולים לספוג הפסדים תפעוליים ולהמשיך לכבד משיכות משקיעים, גם בתנאי שוק מאתגרים.

דרישות ארגוניות עבור CASPs תחת MiCA

בנוסף על הצורך להחזיק בכמות מסוימת של עתודות הון, CASPs נדרשים לעמוד בסטנדרטים ארגוניים כדי להבטיח ממשל תקין והגנה על משקיעים. זה מספק לרוכשים ולמשקיעים אמון ומקצועיות נחוצים. דרישות אלו כוללות:

1. מינוי גוף מנהלי

CASPs חייבים למנות גוף אדמיניסטרטיבי בעל יושרה מספקת, כישורים מקצועיים וניסיון כדי לבצע את משימותיו ביעילות. זה מבטיח ניהול מוכשר ופיקוח על החברה

2. יושרה של בעלי המניות

בעלי מניות המחזיקים באחזקות כשרות חייבים להוכיח שהם במצב תקין ואין להם היסטוריה של פשעים פיננסיים, כגון הלבנת הון או מימון טרור. זה מבטיח שבעלי שליטה משמעותית ב-CASPs יהיו אמינים ועומדים בתקנות הפיננסיות

3. תכנית המשכיות עסקית

CASPs חייבים להקים תוכנית המשכיות עסקית כדי להגן על המשכיות השירותים במקרה של שיבושים חיצוניים. תוכנית זו אמורה להבטיח כי קיימים מערכות ונהלים לשמירה על סודיות המידע הרגיש, גם בתרחישים הגרועים ביותר.

4. שמירת רשומות

CASPs חייבים לנהל רישומים מפורטים של כל ההזמנות והעסקאות. רשומות אלה חייבות להיות זמינות בקלות לרשויות מוסמכות לאומיות (NCA), ולאפשר להן לפקח ולפקח על פעולות הספק ביעילות

5. איתור ניצול לרעה בשוק

CASPs חייבים ליישם אמצעים לניטור ואיתור מקרים של שימוש לרעה בשוק על ידי לקוחות. זה יכול לכלול את הדברים הבאים:

• קידום ההבנה של מהי מניפולציה וניצול לרעה של שוק על ידי יישום מדיניות חינוכית
• פריסת כלים אוטומטיים הנכללים בהיקף של מערכות מעקב שוק כדי לעקוב אחר דפוסי מסחר חריגים, כגון תנועות מחירים וחריגות בנפח המסחר. מערכות אלו חייבות להיות מותאמות כדי לקחת בחשבון את התנודתיות הספציפית של שוקי הקריפטו כדי להבטיח ניטור מעשי ומדויק

סטנדרטים ארגוניים אלה נועדו לקדם שקיפות, אחריות ויושרה במגזר שירותי נכסי קריפטו, ולשפר את יציבות השוק וגם את אמון המשקיעים, מה שיהפוך את השוק לאמין ומהימן יותר.

דרישות בקרה פנימית עבור CASPs תחת MiCA

כחלק מתפקידם כ"שומרי סף" לשוק הקריפטו, ספקי שירותי נכסי קריפטו (CASPs) חייבים ליישם בקרות פנימיות חזקות כדי להגן הן על שלמות המערכת הפיננסית והן על האינטרסים של לקוחותיהם. MiCA מתאר מספר דרישות למערכות בקרה פנימית:

1. הגנת מידע ומניעת שימוש לרעה בשוק

ל-CASPs חייבות להיות מערכות בקרה פנימיות שיכולות לזהות ולמנוע שימוש לרעה בפרטי לקוחות רגישים, במיוחד הקשורים לפקודות תשלום אוטומטיות. זה חיוני כדי למנוע שימוש לרעה בשוק או מניפולציה בשוק על ידי כל מי שיש לו גישה לנתונים רגישים, כולל עובדים

2. ניהול ניגוד עניינים

CASPs חייבים לנקוט באמצעים כדי להבטיח שלא יהיו ניגודי אינטרסים בין:

• בעלי מניות, מנהלים ועובדים
• לקוחות שונים. הדבר מצריך קביעת מדיניות ונהלים כדי לנהל ולהימנע מכל מצב שבו האינטרסים האישיים של אדם מתנגשים עם חובותיו המקצועיות.

3. ועדת פיקוח וערוצי הלשנות

CASPs חייבים להקים ועדת פיקוח ייעודית האחראית לניטור ניגודי עניינים ולהבטחת עמידה בכללי MiCA. בנוסף, עליהם לספק ערוצים פנימיים המאפשרים לעובדים ולבעלי עניין אחרים לדווח על בעיות בעילום שם, מה שמקל על הלשנות ללא חשש מנקמה

4. נהלי טיפול בתלונות

CASPs נדרשים להקים ולתחזק נהלי טיפול ברורים בתלונות הנגישים ללקוחות ללא עלות. נהלים אלה חייבים להבטיח שמחלוקות לקוחות ייפתרו באופן פנימי ואפקטיבי, תוך צמצום הצורך בהתערבות שיפוטית

5. תקשורת ברורה ומדויקת

כל התקשורת לציבור, במיוחד בנוגע לסיכונים הכרוכים ברכישת נכסי קריפטו, חייבת להיות ברורה, מדויקת ולא מטעה. זה כולל:

• אזהרות סיכון: המידע צריך לתאר במפורש את הסיכונים הכרוכים במסחר בנכסי קריפטו.
• שקיפות תמחור: CASPs חייבים גם לפרסם את מדיניות התמחור שלהם באתרים שלהם, תוך פירוט עלויות קבועות וכיצד מחושבות עלויות משתנות, כדי להבטיח שהמשקיעים יידעו באופן מלא לגבי עמלות כלשהן.

על ידי אכיפת אמצעי הבקרה הפנימיים הללו, MiCA שואפת להבטיח ש-CASPs יפעלו באחריות, יגנו על האינטרסים של הצרכנים וישמרו על היציבות הכוללת של שוק הקריפטו. זה ייצור בסיס גדול יותר של אמון בין משקיעים וקונים, יעשיר את השוק ויספק בסיס יציב למסחר.

הגשת בקשה להיתר להציע שירותי קריפטו בהולנד

גורמים המבקשים להציע שירותי קריפטו בהולנד מתבקשים להגיש בקשה לרישיון מה-AFM (הרשות ההולנדית לשווקים הפיננסיים), במקום להגיש בקשה לרישום ב-DNB (הבנק הלאומי ההולנדי). משמרת זו נועדה למנוע כפילות עבודה ועלויות עבור כל הצדדים המעורבים. הקפד להגיש את הבקשה שלך בזמן, אחרת אתה מסתכן בהצבתך במצב שבו אתה (זמני) לא יכול לעשות עסקים. כמה נקודות עיקריות שיש לקחת בחשבון הן כדלקמן:

1. זה חכם להיות בזמן עם הבקשה שלך. למסיבות קריפטו מומלץ מאוד להגיש את בקשות הרישיון שלהם זמן רב מראש. זמן הטיפול בבקשה להיתר אורך בדרך כלל לפחות 5 חודשים. כדי להבטיח שאין עיכובים או סיבוכים, יש חשיבות מכרעת ליישום מוקדם
2. היו מודעים לסכנת כפילות אם נרשמים ב-DNB. אם הצדדים פונים בטעות לרישום ב-DNB לאחר אמצע 2024, הם מסתכנים בהוצאות עיבוד מבלי לקבל רישום ב-2024
3. שימו לב למועד האחרון לעמידה בדרישות. לאחר 30 בדצמבר 2024 (ו-30 ביוני 2025, עבור שירותים מסוימים), צדדי קריפטו חייבים להחזיק ברישיון הנכון. אי ביצוע כך עלול לגרום להטלת עונשים של ה-AFM, כגון צווים הכפופים לקנס או קנסות.

לסיכום, חיוני לספקי שירותי קריפטו להגיש בקשה לרישיון ב-AFM בזמן כדי להימנע מבעיות רגולטוריות ועונשים.

אילו נכסי קריפטו אינם נכללים ב-MiCA?

MiCA נוצרה כדי להסדיר נכסי קריפטו שלא היו בפיקוח בעבר. עם זאת, נכסי קריפטו מסוימים שכבר מוסדרים על פי חוקים פיננסיים קיימים אינם נכללים במסגרת של MiCA:

1. מכשירים פיננסיים
2. כסף אלקטרוני
3. נכסי מחסן
4. פיקדונות מובנים
5. איגוחים

נכסים אלו כבר מכוסים במסגרות רגולטוריות אחרות. עם זאת, יש יוצא מן הכלל: אם אסימון מתאים גם ככסף אלקטרוני וגם כאסימון של כסף אלקטרוני, הוא עדיין ייפול תחת התקנות של MiCA.

הגדרות מפתח המשמשות ב-MiCA

בדיוק כמו כל מסגרת רגולטורית אירופאית, MiCA מכיל כמה הגדרות מפתח החלות על השוק כולו. זה חכם להתעדכן במושגים האלה, כדי שתדע בכל עת עם מה אתה מתמודד ולמה לצפות. הגדרות המפתח המשמשות ב-MiCA הן כדלקמן:

1. קריפטו-נכס

"ייצוג דיגיטלי של ערך או זכות שניתן להעביר ולאחסן באופן אלקטרוני, באמצעות טכנולוגיית ספר חשבונות מבוזר או טכנולוגיה דומה." 2. אסימון ממוין לנכסים (ART)

"סוג של נכס קריפטו שאינו אסימון כסף אלקטרוני ומבקש לשמור על ערך יציב על ידי התייחסות לערך או זכות אחרת או שילוב שלהם, כולל מטבע רשמי אחד או יותר." 3. אסימון כסף A (MT)

"סוג של נכס קריפטו המבקש לשמור על ערך יציב על ידי התייחסות לערך של מטבע רשמי." 4. מו"ל

"האדם הטבעי או המשפטי או חברה אחרת המנפיקה את נכסי הקריפטו." 5. הצעה לציבור

"הודעה המופנית ליחידים, בכל צורה ובכל אמצעי, המספקת מידע מספיק על תנאי ההצעה ונכסי הקריפטו המוצעים כדי לאפשר למחזיקים פוטנציאליים להחליט האם לרכוש את נכסי הקריפטו." 6. ספק שירותי נכסי קריפטו

"הישות המשפטית או המיזם האחר שפעילותו או עסקיו כוללים מתן מקצועי של שירות אחד או יותר של נכסי קריפטו ללקוחות, ואשר מורשה לספק שירותי נכסי קריפטו בהתאם לדרישת הרישוי עבור ספקי שירותי ביטוח לאומיים." 7. אסימון שירות

"סוג של נכס קריפטו שנועד רק לספק גישה למוצר או לשירות המוצע על ידי המנפיק שלו."

קטגוריות אסימונים תחת MiCA

ישנן מספר קטגוריות אסימונים תחת MiCA. לידיעתך, סיפקנו את שלוש הקטגוריות העיקריות של אסימונים בבלוקצ'יין. אנו מסבירים כיצד האסימונים הללו מתאימים במסגרת של MiCA להלן:

1. אסימוני שירות

אסימוני שירות הם נכסי קריפטו המעניקים למחזיק גישה או זכות להשתמש בפלטפורמה, או בסחורות או בשירותים שלה. אסימונים אלה מוסדרים בעיקר תחת MiCA עבור נכסי קריפטו שאינם מטבעות יציבים. 2. אסימוני תשלום

אסימוני תשלום, המכונים גם מטבעות יציבים (stablecoins), משמשים לביצוע תשלומים. בשל ייעודם, חיוני שטוקנים אלה ישמרו על ערך יציב. MiCA מחלקת מטבעות יציבים לשתי קטגוריות: אסימוני ייחוס נכסים (ART) ואסימוני כסף אלקטרוני (EMT). 3. אסימוני אבטחה

אסימוני אבטחה הם אסימונים שמתאימים מבחינה משפטית כניירות ערך או מכשירים פיננסיים, כגון מניות, אג"ח או נגזרים. האסימונים הללו כבר מוסדרים כמכשירים פיננסיים, כך שהם אינם כפופים ל-MiCA.

מהם היתרונות של MiCA?

באופן כללי, כאשר הממשלה (לאומית או על-לאומית) יוצרת קווים מנחים וכללים חדשים, המטרה העיקרית היא הגנה מפני פשיעה ופעילות פלילית ומתן בסיס איתן לכל פעילות שמוזכרת במסגרת הרגולטורית. כמו כן, המטרה של המסגרת הרגולטורית החדשה היא לספק הטבות לכל הצדדים המעורבים במסחר, כגון אמינות ויציבות. בהקשר זה, MiCA מציעה הטבות עבור ספקים, משתמשים ורשויות כאחד:

1. לספקים:

• ספקים ישקיעו פחות זמן במחקר כללים שונים עבור כל מדינה חברה
• ספקים צריכים רק הרשאה אחת עבור האיחוד האירופי כולו
• יש מגרש משחק שווה לכל הספקים ברחבי האיחוד האירופי, ללא יתרון לתקנות קלות יותר או זולות יותר במדינות חברות ספציפיות

2. למשקיעים:

• MiCA מסייעת להגן על משקיעים על ידי הטמעת כללים למניעת ניצול לרעה של שוק, כגון הונאות ותכניות 'שאיבה והשלכה'
• המשקיעים גם מוגנים טוב יותר באמצעות דרישות מידע לספקים, מה שמבטיח שקיפות

3. לרגולטורים לאומיים:

• הרגולטורים מרוויחים מכיוון שרישיון MiCA תקף בכל האיחוד האירופי, כך שהמדינות החברות אינן צריכות להעריך כל חברה בנפרד

מניעת שימוש לרעה בשוק ביחס לנכסי קריפטו

MiCA כולל הוראות למניעת שימוש לרעה בשוק במסחר בנכסי קריפטו בפלטפורמות מסחר או באלה הממתינים להרשמה. זה יסייע בהגנה על משקיעים וקונים מפני רמאים, למשל. אבל ההוראות מכוונות למניעת התעללות גם פנימית. הרגולציה מזהה ארבעה סוגים עיקריים של שימוש לרעה בשוק:

• עסקות פנימאי
• מניפולציה בשוק
• חשיפת מידע פנים
• גילוי בלתי חוקי של מידע פנים

הפרות של איסורים אלו עשויות לגרור סנקציות מצד הרשויות הרגולטוריות. עבור ישויות משפטיות, הקנס יכול להגיע עד 15 מיליון אירו או 15% מהמחזור השנתי. עבור אנשים טבעיים, הקנסות עשויים להגיע ל-5 מיליון אירו.

סנקציות ביחס לשימוש לרעה בשוק

מסגרות השימוש לרעה בשוק עבור מכשירים פיננסיים ונכסי קריפטו שונים, כאשר MiCA מתמקדת בעונשים מינהליים מינימליים ו- MAR בתוספת סנקציות פליליות על פי הוראת השוק לרעה (CSMAD). כאן חשוב לציין שבניגוד ל-MiCA, ה- MAR הוא חלק מסדרה של פעולות חקיקה, אחת מהן, הוראת השוק לרעה (CSMAD) עדיין בתוקף. כפי שהשם מרמז, ה-CSMAD קרא למדינות החברות להקים מסגרת סטנדרטית של סנקציות פליליות על שימוש לרעה בשוק. מאוחר יותר נוספו לכך הגדרות מפורטות של הפרות וסנקציות מנהליות שהוכנסו על ידי ה- MAR. MiCA, לעומת זאת, אינה שוללת את זכותן של המדינות החברות לקבוע עונשים פליליים, אלא רק מטילה רשימה של העונשים המינהליים המינימליים שחייבים להיות זמינים לרשויות המוסמכות. בעוד MiCA מייצרת סנקציות מנהליות ברחבי האיחוד האירופי, היא מאפשרת למדינות חברות בודדות להחיל עונשים פליליים לפי שיקול דעתן. העונשים המנהליים של MiCA כוללים:

• צווים להשבת רווחים שנעשו או הפסדים שנמנעו עקב הפרות
• השעיה או ביטול של רישיונות CASP
• איסורים זמניים או קבועים לאנשי ההנהלה האחראים להפרות
• קנסות מקסימליים של לפחות 5 מיליון אירו ליחידים ועד 15 מיליון אירו או 15% מהמחזור השנתי עבור ישויות משפטיות

מדינות חברות יכולות גם להסמיך את הרשויות המקומיות לחרוג מהעונשים הבסיסיים הללו, תוך מתן גמישות לאכיפה מחמירה יותר.

מבנה פיקוח של MiCA ותחזית עתידית

במסגרת MiCA, הפיקוח האירופאי על נכסי קריפטו מובל על ידי רשות הבנקאות האירופית (EBA) ורשות ניירות ערך ושווקים אירופית (ESMA), המפקחות על רשויות לאומיות כמו הרשות הולנדית לשווקים פיננסיים (AFM) והבנק המרכזי של הולנד ( DNB). ה-AFM מטפל בבקשות רישיונות עבור ספקי שירותי קריפטו-אסט (CASPs), בעוד שה-DNB מפקח על מנפיקי אסימוני נכסים (ARTs) ואסימוני כסף אלקטרוני (EMT). ה-EBA וה-ESMA מבטיחים שגופים לאומיים אלה ישמרו על סטנדרטים עקביים ברחבי האיחוד האירופי.

עתיד הרגולציה של קריפטו תחת MiCA

MiCA שואפת להגביר את ההגנה והשקיפות של המשקיעים, מה שאמור לסייע בבניית אמון הציבור בנכסי קריפטו. למרות שמסגרת זו עשויה להעלות חסמים עבור פרויקטים חדשים, הדרישות המוגברות של השקיפות והאחריות האזרחית צפויות לטפח סביבת קריפטו אמינה ויציבה יותר עבור צרכנים ומשקיעים מוסדיים כאחד.

איך להקים חברת קריפטו הולנדית?

אם אתם מעוניינים להציע אסימון חדש לעולם, או אולי להציע שירותים הקשורים למסחר בקריפטו, כדאי לשקול היטב את מיקום החברה שלכם. אכן אפשר להקים עסק מקוון מכל מקום בעולם, אבל מיקומים מסוימים יכולים לספק לך דחיפה נוספת כדי להתחיל את החברה שלך בצורה מקצועית. הולנד היא מיקום פנטסטי לכל עסק, בשל מיקומה האסטרטגי, הרוח החדשנית והאווירה מסבירת הפנים שלה כלפי יזמים זרים. המדינה רשומה כל הזמן במיקומים בכירים באינדקסים עסקיים רבים בעלי שם בינלאומי. חברות רב לאומיות רבות אחרות כבר הקימו כאן מטה או חברות בנות, כמו גוגל, פנסוניק ונייקי, אם להזכיר רק כמה.

שימו לב, שאם תקימו את העסק שלכם כאן, תיכנסו גם לתחום MiCA. עם זאת, אם אתם מתכננים לנהל עסקים באופן חוקי, זה לא אמור להוות בעיה כלל. אחרי הכל, תקנות אלה נוצרו כדי להגן עליך ועל כל שאר הצדדים המעורבים. Intercompany Solutions יכול להדריך אותך בכל תהליך הקמת העסק והגשת בקשה לכל היתר שתצטרך. כל מה שאנחנו צריכים ממך הם כמה מסמכים כלליים, כגון:

• צורה תקפה של זיהוי
• השמות והכתובות המלאים של כל בעלי המניות (לעתיד).
• כתובת רישום הולנדית תקפה עבור העסק שלך
• שם חברה מועדף
• אולי ייפוי כוח, אם תרצו שנקים את החברה שלכם מרחוק
• כל המסמכים הדרושים להגשת בקשה להיתר ב-AFM

לאחר שנקבל את כל המסמכים, אנו בודקים אותם ומודיעים לך אם משהו עדיין חסר. אם יש לנו את כל מה שאנחנו צריכים, אנחנו קובעים פגישה עם נוטריון לשילוב העסק שלך בהולנד. תצטרך גם להפקיד את הון המניות בשלב זה. לאחר שהכל נעשה וטופל, אנו רושמים את החברה שלך במרשם הסחר ההולנדי ותקבל את מספרי הרישום והמע"מ שלך. אתה יכול להתחיל את הפעילות העסקית שלך כמעט מיד. תהליך זה אמור להימשך מספר ימי עסקים בלבד, כך שלא תצטרך לחכות זמן רב.

השירותים שאנו יכולים להציע לך

Intercompany Solutions סייעה למאות יזמים זרים מלמעלה מ-50 לאומים שונים. הלקוחות שלנו נעים מסטארטאפים קטנים של אדם אחד ועד לתאגידים רב לאומיים, וכל מה שביניהם. התהליכים שלנו מכוונים ליזמים זרים, וככאלה, אנו מכירים את הדרכים המעשיות ביותר לסייע ברישום החברה שלך. אנו יכולים לסייע בחבילה המלאה של רישום חברה בהולנד:

• הקמת החברה בהולנד
• בקשה לקבלת מע"מ או מספר EORI
• בקשה למגוון היתרים
• סיוע בהפעלה
• שירותים אדמיניסטרטיביים
• שירותי מזכירות
• סיוע משפטי
• שירותי מס וחשבונאות
• ייעוץ עסקי כללי

אנו משפרים ללא הרף את תקני האיכות שלנו כדי לספק ללא הרף שירותים ללא דופי.

Intercompany Solutions עוזר לך להקים את עסק הקריפטו ההולנדי שלך

עם שנים רבות של מומחיות מקצועית בתחום הקמת עסקים בהולנד, יש לנו את מה שנדרש כדי להקים עבורך עסק שיכול להצליח בטווח זמן קצר מאוד. אנא שימו לב כי ההליך עשוי להימשך מעט יותר זמן אם גם אתם זקוקים לאישורים. אם אתה כבר יודע מה אתה רוצה, ואתה יודע אילו אישורים אתה צריך, אנו ממליצים לך בחום פנה אלינו ישירות. לאחר מכן נוכל להתחיל בהליך בקשת ההיתר, לפני שנקים את החברה ההולנדית שלך. אם אינך בטוח עדיין באילו שירותים והיתרים תזדקק, אל תהסס לפנות אלינו בכל רגע נתון לקבלת מידע נוסף וייעוץ מותאם אישית. אנו תמיד נעשה כל שביכולתנו כדי לסייע לך בצורה הטובה ביותר.

מקורות

• AFM - הרשות ההולנדית לשווקים הפיננסיים
• בנק דה הולנשה (DNB)
• Wet inkomstenbelasting 2001 (wetten.overheid.nl)
• Officiele bekendmakingen - עיתון ממשלתי רשמי של הולנד
• PwC הולנד - תובנות ופרסומים על מיסים
• Hoge Raad 2025, נכסי קריפטו בתיבה 3 (ECLI:NL:HR:2025:683)
• Hoge Raad 2021, מסחר וכרייה בביטקוין עבור מע"מ (ECLI:NL:HR:2021:294)
• De Brauw Blackstone Westbroek - תובנות משפטיות
• בית המשפט לצדק של האיחוד האירופי, Hedqvist בנושא בורסת ביטקוין ומע"מ (C-264/14)
• Belastingdienst - מע"מ ליזמים זרים